Оголошений президентом США Дональдом Трампом 15% податок на окремі напівпровідники Nvidia, що продаються в Китаї, не викликав паніки серед інвесторів. Попри те, що податок може обійтися компанії приблизно в 700 мільйонів доларів на квартал, для корпорації з квартальним прибутком у 20 мільярдів це лише незначна перешкода.
За даними Nvidia, у першому кварталі продажі до Китаю склали 5,5 мільярда доларів, тобто близько 13% від загального обсягу. Близько 80% цього експорту потрапляє під дію нового тарифу. Такий удар по окремому сегменту ринку виявився не настільки значним у масштабах глобального бізнесу компанії.
Ринок відреагував стримано: після короткострокового зниження у понеділок акції Nvidia вже у вівторок досягли нового рекорду. З початку квітня вартість компанії подвоїлася, а капіталізація перевищила 4,4 трильйона доларів.
Аналітики зазначають, що ключовим драйвером для Nvidia залишається попит на AI-інфраструктуру. Інвестори орієнтуються на перспективи продажу найновіших чипів, зокрема серії Blackwell, які можуть стати стандартом у сфері штучного інтелекту.
Певні ризики все ж існують. Пекін заохочує місцеві компанії уникати використання чипів Nvidia, що може обмежити збут. Крім того, зберігається ймовірність посилення торговельних обмежень з боку Китаю або США, що вплине на ринок напівпровідників.
Деякі експерти, зокрема у Bernstein, вбачають у «податку Трампа» прецедент, який може відкрити шлях до подальших фінансових вимог без стратегічних цілей. Інші, як у Citigroup, вважають вплив незначним через низьку маржинальність продукції, яка підпадає під тариф.
AMD, яка погодилася на ті ж умови, також продемонструвала зростання акцій. Це свідчить, що інвестори готові ігнорувати короткострокові політичні фактори, зосереджуючись на довгостроковому зростанні в секторі AI.
Очікується, що 27 серпня Nvidia оприлюднить фінансовий звіт за другий квартал. Прогнози передбачають зростання прибутку на 44% та збільшення виручки на 53% до 45,9 мільярда доларів. Ці цифри ще раз підкреслюють, що головним чинником вартості акцій залишаються технологічні інновації та ринковий попит, а не окремі податкові ініціативи.
Водночас трейдери попереджають про можливість фіксації прибутку напередодні звіту, адже зростання акцій від початку весни вже принесло значні виграші. Стабільність торгової політики залишиться ключовим фактором для збереження інвестиційної впевненості у найближчі місяці.
Таким чином, «податок Трампа» — радше політичний сигнал, ніж економічний виклик для Nvidia. Справжнім тестом стане здатність компанії утримати технологічне лідерство у сфері штучного інтелекту та зберегти темпи зростання, які вже зробили її найбільшою корпорацією світу за ринковою вартістю.
